v策财经直播:短短六周形势大变!

2020/07/27 13:41 · 原油期货价格 ·  · 0评论

v策财经直播:关于不少美联储官员来说,曩昔的这短短六周时间似乎显得尤为漫长。

美联储6月初举行前次会议时,当时美国单日新增新冠病例已经企稳,纽约州和新泽西等州的新增病例呈下降趋势,德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等尚未呈现病例激增。

而现如今,美国疫情却东山再起,高频经济指标指向放缓,第三季度能否微弱反弹也令人怀疑。

v策财经直播:短短六周形势大变!  第1张

美国抗疫作业遭受的波折,很可能将使美联储主席鲍威尔增强美国利率将长时间坚持在低位的鸽派信息。事实上,早在6月会议时,鲍威尔及其同僚就曾向公众展现的经济前景黯淡。虽估计第三季度会呈现微弱反弹,但这远不足以使未来几年失业率从衰退水平下降。

不过,许多业内人士也估计,美联储在7月28日至29日举行政策会议时,即便会对经济前景有何改动做出评估,但可能也不会轻易改动战略。未来利率路径的前瞻指引最有可能会和通胀率、失业率挂钩,而且会在9月底前发布。

☆复苏气势减弱

“本来进入第三季度气势还不错,但现在大部分趋势已经减弱,”RBC Capital Markets驻纽约的首席美国经济学家Tom Porcelli标明。“就在病例真实开端增加时,经济发展气势开端放缓,美联储也会敏锐地意识到所产生之事。”

从4月份和6月份的政策会议上能够看到,美联储官员最近几个月主要在研讨两件事情。

首要,美国经济在第二季度急剧萎缩后,是否会在2020年剩余时间逐渐复苏,或许第二波疫情来袭是否会让经济反弹停滞不前。美联储经济学家建议决策者,考虑到不确定性极端之高,产生这两种情境的可能性不相上下。

v策财经直播:短短六周形势大变!  第2张

这一问题对第二个问题尤为重要,即美联储如何保证不会重蹈覆辙,在实现国会要求的充分就业和安稳价格的方针之前,不要回收低利率对经济的支撑。

摩根士丹利分析师标明:“咱们估计美联储7月会议不会呈现什么太大的改动。决策者们将会持续评论未来的政策指引和财物购买,并审视当前的长时间政策前景。这些评论结果应该会在美联储主席鲍威尔的新闻发布会上得到展现。”

☆新的前瞻指引

美联储观察人士估计,决策者们将持续在本周的会议上进行评论,并在9月份的会议上确定新战略,届时料将许诺会持续坚持现在接近于零的基准利率水平,直到通货膨胀和失业率到达必定门槛水平为止。

人们当前希望,美联储能够宣布清晰的信息,即在可预见的未来约束较长时间利率,在金融市场上营造宽松的借贷环境,进而推进更微弱的经济增加。但Porcelli标明,近几周经济再度放缓,意味着决策者有更多时间详细制定战略,由于“没人以为”很快就会加息。美联储主席鲍威尔甚至在6月时标明,美联储还没有考虑加息问题。

v策财经直播:短短六周形势大变!  第3张

在7月17-22日接受彭博查询的经济学家中,近三分之二的受访者估计FOMC将把终究进步联邦基金方针范围与实现或略超出央行2%的通胀方针挂钩。在那组查询参与者中,有7人标明前瞻指引还将参考失业率。只有3名受访者标明指引仅会参考失业率。

有研讨标明,人们对未来高通胀的消息实际上可能会减少开销,这或许是由于他们忧虑自己的工资跟不上高通胀的脚步。

前美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉科塔(Narayana Kocherlakota)标明,美联储的火力有限,它有必要运用前瞻指引,才能尽可能发挥最大的作用。这需要许诺将利率维持在低位,直到劳动力市场彻底复苏。

☆财务影响僵局

美联储在这次会议上不会有大动作的一个重要原因就是:国会两党正在评论下一项财务影响方案,至少现在依然陷于僵局。

“在美联储考虑长时间货币宽松程度时,行将出台的财务方案细节将成为重要的考虑因素,”德银证券高档美国经济学家Brett Ryan在查询回复中写道。

增加失业稳妥福利的命运是议程的首要问题,这是国会3月份通过的一揽子方案的一部分,自那今后一直对坚持家庭收入安稳增加至关重要。其次是对州和地方政府的帮助。在疫情迸发期间,州和地方政府的税收收入大幅下降,因此在第二季度被逼裁人约150万人。

鲍威尔和其他美联储官员一再强调,政府开销关于让经济安然度过疫情的重要性,但同时他们又避免卷入有关救助法案的党派争辩。纽约Renaissance Macro Research的经济主管Neil Dutta以为,他们可能会在本周再次强调这一点。

他说,“这是鲍威尔谈论这个问题的一种方法:咱们能够解决流动性、市场运作、帮助缓解金融情况等问题。但是偿付能力、经济增加和公共健康等问题,有必要通过财务政策加以解决。”Dutta标明,“鲍威尔能够这样说,‘由于州和地方政府在这个问题上处于第一线,他们应该得到独自的支撑。’这将是一种不会形成太多紊乱的说法。”

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