期货直播:纳指创新高,为何花旗要泼冷水?

2020/06/09 13:22 · 原油直播室喊单 ·  · 0评论

期货直播:纳指创新高,为何花旗要泼冷水?

最近几个月商场能够称得上是大起大落。

三月份美股熔断之时,商场堕入一片惊惧,债券、股票、黄金、比特币都遭遇疯狂兜售。让人想不到的是,仅在不到三个月后,商场心情就已变得反常高涨,据花旗银行的惊骇/振奋模型显示,当时商场的振奋心情又回到了互联网泡沫破灭之前的高点

期货直播:纳指创新高,为何花旗要泼冷水?  第1张

在看到这反常高涨、但无实践根本面支撑的狂欢心情之后,花旗银行首席剖析师Tobias Levkovich提出了正告:无论是散户还是对冲基金,当时商场上的多头或许过火达观了,没有考虑到所有的潜在危险。Levkovich在企图了解“现在到底是什么情况”的陈述中写道:

“商场的暴降和反弹简直就在片刻之间,改变如此之快让许多投资者措手不及。那些从始至终据守股市、回绝兜售的人好像坐了一次过山车,现在又回到了起点;那些半路离场卖出股票的人觉得后悔;而在风暴中心买入股票的人则因此大赚一笔。”

需要留意的是,虽然美股从低谷绝地反弹,但花旗指出,其研讨模型仍旧显示,未来12个月商场下跌的或许性仍超越70%。花旗指出,就像上星期导致各投行团体“翻车”的非农陈述相同,其惊骇/振奋模型现在也“或许被扭曲”了,因为交易量的飙升是导致该心情指标读数敏捷改变的重要因素。而上星期五,纳指创下了历史最高成交量,体现了商场的极度振奋。

期货直播:纳指创新高,为何花旗要泼冷水?  第2张

Levkovich指出,人们常说的工商业贷款规范数据会影响工业活动和未来九个月的企业收益,他以为上半年的每股收益一定要体现非常好,才干支撑标普500指数运行在3200点水平。而这或许很难。

另外,Levkovich还强调了未来估值的荒唐之处。他指出现在对2020年的估值约为130美元,预计将跃升至略高于160美元的水平,挨近2019年的利润。但是,鉴于现在的远期市盈率是预期市盈率的20倍,这简直不或许。

而且,很多利好都建立在企业税率不走高的假设上。但上星期末高盛就正告了,拜登和特朗普之争的成果难料,所以企业税率的去向也很难确定。

无论是企业收益、估值,还是那些被忽略的潜在危险,好像都阐明当时商场的狂欢心情有些危险,但正告归正告,Levkovich也直言:

“关于投资者来说,这些根本面的危险现在都无关紧要,因为美联储很多注水现已使传统的根本面剖析失去了含义。在咱们看来,商场并没有真实重视未来几个月的走势,他们只管买买买。就像Robin Hood在线交易平台上的散户大军仍旧在买入现已破产的赫兹公司那样。”

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