外汇期货直播间,美债市场闪烁“滞胀”警报,疯狂撒钱行动带来后遗症?

原创 admin  2020-06-05 14:00 

外汇期货直播间,美债市场闪烁“滞胀”警报,疯狂撒钱行动带来后遗症?

债券商场正在发出警报,疫情期间美联储过度放水或许现已造成了严重后果!

美国国债收益率曲线达到三年来最陡形态,在美联储开动印钞机每周斥资数十亿美元购买政府债券和其他财物之际,长时间债券收益率不断攀升。收益率曲线陡峭的现象通常是增加远景改善的信号,预示股票等高风险财物肯定在上涨。

但是,一些投资者对该曲线在通货膨胀预期方面的警示意义更加警觉,美国的经济活动或许只是刚刚触底。

商场开始努力应对的风险是,在新冠疫情之后,经济或许在未来几年呈现滞胀(即低增加和高通胀并存)并影响商场,就像1970年代发生过的那样。大量现金正涌入投资通胀挂钩证券的基金,作为通胀预期衡量指标之一的盈亏平衡率正在上升。

当然,并不一定所有这些都是不好的。 美联储实际上会乐见商场走出3月份动荡高峰期呈现的通缩焦虑,因为美联储史无前例的钱银宽松办法正是为了完成这一目标。但是,在创造就业机会的一起,通胀加快上升的远景远非理想。在大大都债券投资者预计未来几年会坚持低利率的情况下,收益率的飙升或许被证明是风险的。

德意志银行的宏观策略师Oliver Harvey表明:

“新冠危机在许多方面都将被铭记,其间包含人们期待已久的兴旺商场通胀上升。”

在零利率时代,通货膨胀似乎是遥不可及的要挟,担心通胀问题的只是商场少数派,曩昔十年来,通货膨胀先知一次又一次被证明是错误的。但如今央行和各国政府为对抗疫情而实施的行动或许带来一个副作用,那便是通货膨胀。

单美联储的财物负债表现已从今年3月初的约4万亿美元激增至7万亿美元以上,而且美联储或许还会采纳更多办法,例如操控收益率曲线。对这一举动的希望正在推动收益率曲线进一步陡峭。

Guggenheim Investments首席投资官Scott Minerd以为, 美联储支撑公司债商场的计划将导致企业的杠杆率提高,下降生产力并抑制增加。

Minerd周三在接受彭博电视采访时表明,对美联储支撑的依靠意味着美联储将“有必要持续向体系提供流动性,直到通胀率上升至或许被大都联储官员以为不可接受的水平为止”,长时间的意义便是“滞胀期”。

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