恒生指数直播室欧洲央行决议后市场喜忧参半!为何有投资者感到失望?

2020/05/02 11:40 · 原油期货价格 ·  · 0评论

恒生指数直播室欧洲央行决议后市场喜忧参半!为何有投资者感到失望?

欧洲央行周四宣布推出杂乱的一篮子举动,以帮助本地经济渡过新冠疫情引发的经济衰退。消息一出,欧洲股市走软,银行股领跌。欧元兑美元时间短跌落,随后返身上涨0.6%。欧洲央行宣布上述决定后的一小时内,意大利政府债券也出现了类似震动。

那么,欧洲央行终究做了什么?出资者又为何如此严重?

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☆隔夜欧洲央行抉择主打两项调整

欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)标明,欧元区经济正面临着平和年代无可比拟的巨大冲击。在她的领导下,欧洲央行最近几周已发布了一系列举动。周四,欧洲央即将方针对准银行系统,做出了两项调整,试图鼓舞信贷流向企业和家庭。

调整①:

欧洲央行降低了向银行提供廉价贷款的定向长时间再融资操作(TLTRO)的利率。从6月份开始,只要向客户发放了满足规划的贷款,银行就可以依照负1%的利率从欧洲央行告贷。换句话说,欧洲央即将向他们付出1%的告贷费用。没有达到门槛的银行仍可以依照负0.5%的利率告贷。

调整②:

欧洲央行还发布了一项名为疫情应对紧急长时间再融资操作(PELTRO)的新贷款方案,试图缓解欧元区短期融资商场的压力。这项方案将从5月份开始,通过七次招标进行。

显然,欧洲央行此番的调整主要将方针对准了银行。与资本商场更兴旺的美国相比,欧元区的企业更依靠银行系统提供资金。Federated Hermes资深信贷分析师阿洛阿蒂(Filippo Alloatti)在谈到欧洲央行官员时标明:“他们需要银行。”他称:“欧洲实际上是以银行为中心的。”

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Pictet Group高级欧洲经济学家杜克罗泽(Frederk Ducrozet)标明,向贷款人付出告贷费用将有助于银行系统渡过疫情而不引起巨大损失。杜克罗泽说,依据欧洲央行的长时间贷款操作,银行已净借入9460亿欧元(合1.03万亿美元),因为周四推出的优惠举动,这一数字或许会升至1.5万亿欧元。这进而或许确保信贷流向中小企业。

杜克罗泽说:“这不是一剂灵丹妙药。但对于未来和复苏而言,这是一项适宜的东西。”

☆商场喜忧参半!为什么有出资者不满意呢?

虽然欧洲央行做出了新的方针调整,但在隔夜抉择发布后,金融商场的反应却喜忧参半。欧元区基准的欧元斯托克指数(Euro Stoxx Index)连续跌势,跌落1.9%。银行股跌幅居前,推动欧元斯托克银行指数跌落5.5%。

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欧元兑美元涨至1.0945美元,此前时间短跌至1.0835美元。意大利债券收益率震动,最高升至1.856%,然后在几分钟内回落至1.684%,之后稳定在1.751%附近。债券价格跌落时收益率上升。

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商场的反映标明,欧洲央行的最新举动并未令一切出资者都满意。那么,这是为何呢?

一个原因或许在于隔夜的抉择结果与商场此前的预期存在必定落差。今年3月,欧洲央行启动了7500亿欧元的债券购买方案,试图抵御新冠引发的经济风暴。一些出资者原本预计欧洲央即将在周四的会议上将购债规划提高到1万亿欧元甚至更多。在疫情爆发前启动的第二个债券购买方案也坚持不变。

安本规范出资管理(Aberdeen Standard Investments)出资组合经理阿西(James Athee)标明,这是出资者最初撤出意大利国债的原因之一。

让一些出资者感到绝望的另一个原因在于拉加德的讲话,她称另一项被认为在欧元区主权债务危机期间立下汗马功劳的方针东西并不适用于当前这场危机。阿西标明:“她几乎对这个想法不屑一顾……照她的说法,这项东西是在另一个年代发明出来的。”

一些出资者此前还期望欧洲央行进一步下调现已处于纪录低位的利率水平。阿洛阿蒂说,还有些出资者对欧洲央行没有标明要购买垃圾债券或银行发行的债券感到绝望。

那么,接下来会发作什么?

拉加德没有排除采纳进一步举动的或许。当被问到PELTRO方案是否可以用来向非银行放贷时,她说:“咱们社会的经济结构面临着如此大的要挟,咱们必须持开放的情绪。”

荷兰世界集团(ING Groep)欧元区首席经济学家布尔泽斯基(Carsten Brzeski)标明,欧洲央行正在“评估迄今为止的举动”,一起随时做好进一步举动的预备。

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