金赢家财经直播室 重大危机抄底指南:你不能用一百年前的星光照路

2020/03/16 19:29 · 原油期货价格 ·  · 0评论

金赢家财经直播室 重大危机抄底指南:你不能用一百年前的星光照路

最近全球股市的动荡,用黑天鹅都不足以描述了。以至于这两天有个段子说,巴菲特终身只见过四次美股的熔断,而咱们在一周之内见识了两次。是啊,一个月之内欧洲股市的跌幅超过1/3,美国股市跌幅超过20%,这是几十年难得一遇的现象,这样的行情明显给许多出资者带来的极限挑战。

在3月9日美股第1次熔断的时分,我判别说其时的熔断方位应该是短期底部。

金赢家财经直播室 重大危机抄底指南:你不能用一百年前的星光照路  第1张

成果第二天美股暴力反弹。

不过第一个短期底部坚持时间不长,随后两天,跟着疫情的开展,美股再次探底。但我认为这现已属于过度惊惧,理性出资者绝不应该此刻跟风杀跌,底部随时会来。随后在周五,美股呈现了9%以上的超级暴力反弹。

金赢家财经直播室 重大危机抄底指南:你不能用一百年前的星光照路  第2张

最近的走势能够说跌宕起伏,大起大落。

许多朋友问起,为什么我在大部分人觉得天都要塌下来的时分,能够做这样的判别。我想说的是,首要猜测的成果并不代表太多东西,猜测一定是有对有错的。可是这个背面的思想方法,是有意思的。

许多人并不理解危机买卖的核心是什么,其实这个核心是六个字——知识大于逻辑。但这句话即使讲出来,大多数人依然是听不懂的。

下面我打开讲一讲。

1、知识与逻辑

曾多次取得新财富最佳战略分析师的凌鹏,从前讲过一个故事。

2007年10月,上证指数到达6000点以上,牛市气氛欢腾。那个时分他刚入行不久,他看到的现象是,行业内的卖方分析师出去路演的时分,许多人都是拍着桌子说两万点不是梦,然后给基金经理们讲一套黄金十年的逻辑。这些逻辑听起来真的好有道理,让人热血欢腾。

然后呢?6124点就成了上证指数迄今为止的前史最高点,从那今后十几年都没有到达过。

一年今后,次贷危机不断发酵,到了2008年10月,上证指数一路跌到了1700点邻近。凌鹏回想说,其实直到1700点邻近的时分,圈子里边的大部分分析师才真正想理解次贷危机是怎么回事,原来这个危机的破坏力这么大。其时圈子里最盛行的一句话叫做,1000点以上见一次少一次。

成果呢?1664点就成了最低点,前史大底。

如果你的出资历程满足长,相信类似的阅历在在你的经验中一定不会缺少——当你认为自己真正想理解一个逻辑的时分,这个逻辑就已通过期了。

这听起来很诡异吧?这里边其实有很本质的原因,渐渐讲。

2、什么是逻辑?什么是知识?

我认为,知识是独立于时间的,它是能够穿越很长时间而坚持有用的东西。而逻辑往往是时间的函数,它跟着时间的推移,会变强或者变弱。所以在时间线上,知识的稳定性远远高于逻辑。

打一个比方。知识比方数学中的正义。咱们知道欧式几许,只要几条正义,但推导出了整个庞杂的几许体系。而逻辑有点像数学中的定理。正义和定理最大的区别是,正义不需求证明,不证自明。而定理是需求证明的。

3、简略被忽视的知识

知识就像是月亮,夜里只要你抬起头总能看到。逻辑有点像星星,许多时分你需求做很多的功课,学习星空图,坐标,乃至要借助望远镜这样的东西才干看到。

可是大部分人都偏爱逻辑,而疏忽知识。就比方大部分人喜爱寻觅星星,却常常对月亮视若无睹。

这里有一个原因,是由于知识太简略得到。

一个逻辑的构成,是一个人通过很多的时间精力的投入,收集数据,分析调研,跟别人评论等等,才干构成自己的逻辑。在这个过程中,往往会构成对自己逻辑的偏爱。就比方一个人自己养大的孩子,总是最亲。

知识看起来是平铺直叙的,就像路旁边的鹅卵石相同,谁会在路旁边捡鹅卵石呢?每个人都想去找一个看起来闪闪发光的宝石,看起来与众不同的东西。

所以人人都偏爱逻辑,并且越是聪明人越喜爱逻辑,由于自己发明的逻辑,包含了深深的自恋,这个自恋让人陶醉让人着迷。

所以,尽管月亮又大又圆就挂在天上,但许多人仍是要去找星星。由于月亮太简略得到了,太简略被看见了,就成了被忽视的布景。

4、逻辑有用吗?

逻辑当然有用。芒格说出资成功的诀窍是用理性打败动物性,逻辑思想便是运用理性的经典途径,是咱们极好的东西。

可是,在某些特别的状况下,逻辑却或许会变得不好用,比方重大危机时间。

重大危机时间是商场动摇率急剧扩大的时间,比方最近的欧洲股市,一个月跌30%。那这样的时间意味着什么呢?意味着逻辑在极短的时间被实现乃至被透支。

想象一颗遥远的,间隔地球100光年的星星发出的光。当咱们看到它的时分,咱们看到的光是它在100年前发出的 。危机时间的逻辑便是这样的,当咱们想通一个逻辑,认识到一个逻辑的时分,这个逻辑就现已属于前史了。由于商场的剧烈动摇现已极快的实现乃至透支了这个逻辑。

所以,重大危机时间逻辑会失效。其实不是逻辑失效,本质是逻辑实现得太快现已让咱们无法掌握它了。该怎么办?这种时分,就要去寻觅不会失效的东西,比方知识。

5逻辑的四个象限

如果把逻辑实现的速度作为横坐标,逻辑本身的强度作为纵坐标,能够分为四个象限。

金赢家财经直播室 重大危机抄底指南:你不能用一百年前的星光照路  第3张

象限1:逻辑强,并且实现速度快。

这样的状况下,往往不是暴涨便是暴降。比方这一次的美欧股市的暴降,便是海外疫情的逻辑强,且实现的速度很快。

这种逻辑一旦无量推演下去会很吓人,比方上证指数在顶部时的“两万点不是梦”,以及在底部的“一千点以上见一次少一次”,都是这种逻辑推演的定论。

但由于其实商场现已快速实现乃至过度透支了逻辑,所以当你想清楚的时分,往往现已是接近拐点的时分。所以,在这个象限,在商场价格充沛反响之后,你需求记住的要点是:知识大于逻辑。

象限2:逻辑强,可是实现速度慢。

这种状况是理想的买卖象限,能够给你充沛的时间去打开。这个时分,你要做的便是顺着逻辑走,顺势而为即可。比方2017年的蓝筹股小牛市,便是这种景象。

象限3:逻辑弱,实现速度也慢

这便是噪音,往往被淹没在商场中,掀不起什么浪花。

象限4:逻辑弱,实现速度快。

这便是一般说的昙花一现的行情,也不属于什么好机会,一般很难掌握。

6不要忘掉知识的效果

橡树本钱创始人、全球闻名的出资家霍华德·马克斯曾回想过2008年金融危机期间他的操作。

他是全球闻名的逆向出资者,金融危机之后美股暴降,其时他手里大约有100亿美元的现金。在雷曼破产之后,他采取了一个战略:每天买几亿美金股票,用一个月的时间把100亿美金买进去。

他说,其实那个时分他也很惧怕,也没有什么看多的逻辑,由于所有的干流逻辑都是看空。那个时分他依托的只要知识,知识便是,这不是世界末日,美国的金融商场不会关门。

事实上巴菲特在2008年金融危机中抄底买入花旗,买入高盛,也不是靠逻辑而是靠知识。过后证明,那种时间,靠逻辑继续卖空的人或许破产,而靠知识抄底的人最终成为大赢家。

最后简略,逻辑是特别好的东西,是运用理性的经典途径,是咱们的头号东西,这一点毋庸置疑。可是在某些特别的时间段逻辑会失效,在那样的时间,知识大于逻辑。

大部分时分,咱们能够纵情地去寻觅星星,但在某些重要时间,千万不要忘掉月亮。

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