元宝财经客服服务 7年前熊市开启的反转信号浮现:金牛是否到来关键可能在于这一因素

2020/01/08 09:35 · 原油期货走势分析 ·  · 0评论

元宝财经客服服务 7年前熊市开启的反转信号浮现:金牛是否到来关键可能在于这一因素

十年内金市阅历了三个“难忘”的星期一,黄金价格单日暴降逾百美元,或打破数年的要害阻力位。牛市能否敞开,要害或许不在美伊局势的发展......

近十年来,黄金商场上演过三场具有里程碑意义的“星期一”行情。

2011年9月26日,现货黄金从1643美元的高位持续狂泻,日内最低跌至1532美元。自此之后,黄金正式离别了当月初录得的前史新高1920美元。

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2013年4月15日,黄金从1482美元邻近暴降逾百美元,日内最低触及1335美元,与前一个交易日算计累跌13.5%。自此之后的6年内,黄金从未重回1500关口,这也宣告了长达7年的熊市敞开。

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2020年1月6日,黄金跳空高开后扩大涨势,最高上摸1588美元,刷新自2013年来的新高。商场对地缘政治局势风险的担忧影响了避险需求,美债收益率闻讯下挫,黄金上涨势头也被点着。

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不少分析师将昨日(1月6日)黄金的破位视为金市的又一要害节点,若这正好对应7年前熊市的起点,打破重要阻力位后的黄金或正式进入了新一轮牛市?

咱们无妨回忆一下2013年那场“血色星期一”的行情。在那日之前,商场一直对美国的通胀复苏充满信心,因金融危机后美联储推出了大规模的宽松办法。然而,时任美联储主席伯南克的一番话浇灭了多头的热心——他在新闻发布会上提出,将或许暂停长达五年的购债计划(QE)

这引爆了“缩减恐慌”(taper tantrum),人们担心此举意味着宽松年代的完毕,“加息”将近,各大商场随即暴乱起来,金价受重挫。

金市这样的反响也不难理解。回溯前史可以发现,美债实践收益率和金价一般呈负相关(美债实践收益率为名义收益率和通胀率之差)。在2013年的时分,实践收益率跟跟着金价走势的反方向波动,但它们有几周的时间差。

若前史是对的话,那么可以预见,跟着金价进一步上涨,美债的实践收益率将进一步走低。实践收益率的走低将进一步推高通货膨胀预期,给予黄金一定支撑。

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除此之外,近期黄金还有其他利好要素。全球第一黄金消费大国——我国将迎来阴历新年,这将带动一波黄金珠宝的消费需求。另外,正如此前金十报导,金矿业的合并潮仍在持续进行,矿业公司的合并或将带来协同效应,带动整个金矿业蓬勃发展,保证黄金供需平衡。

不过,商场担心的是,黄金涨势有无尽头?黄金价格有没有被高估了?众所周知,黄金本身不会发生任何收入,其工业用处也比较少,因此很难提出公允价值的计量规范。

下面的图表运用了Newscape Capital的首席投资官Charlie Morris绘制的数据。Morris运用消费物价指数以及10年和30年通胀预期的平均值,设计了针对黄金的公允价值公式。

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通过该模型研究员发现,在2008年危机最严重的时分,由于其时商场流动性不足,通胀预期被推高,金价被严重高估。扫除这一事情,黄金商场在2005年至2011年阅历了一个安稳的牛市,接着是一个安稳的熊市。在这个熊市中,金价跌破了其公允价值。

曩昔两年里,黄金似乎敞开了又一轮牛市。依据Morris的计算,金价现在比其公允价值高出约11%。分析师指出,黄金能否持续上涨要害在于通胀预期。如果金价上涨的同时,美债实践收益率跌落,那么黄金这轮上涨或许追平2005年至2011年牛市涨势。

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